全球股市排名榜首的變動有一個明確的主角： 人工智慧已成為Alphabet和蘋果公司之間的主要分界線。谷歌的母公司成功超越了庫比蒂諾公司，鞏固了其作為全球第二大最有價值公司的地位，僅次於英偉達，這主要得益於投資者對其在人工智慧領域取得的進展的熱情。
此舉並不意味著市值仍達數兆美元的蘋果即將倒閉，但這確實反映出人們看法的轉變： 市場正在獎勵那些展現出果斷且可操作的人工智慧策略的科技公司。雖然製造商對過度謹慎或延誤的做法會受到懲罰，但這一點在製造商的評估中已經開始顯現出來。 iPhone.
歷史性超越：Alphabet鞏固其作為全球第二大公司的地位
最近幾個交易日，Alphabet的股價上漲了約 單日漲幅2%-2,5%。使其市值達到 3,88-3,95兆美元 ——約3,39兆歐元——。同時， 蘋果的股價經歷了一系列下跌和小幅回檔。，其市場價值約為 3,80-3,85兆美元.
這不僅僅是一次人事變動： 這是自 2019 年以來 Alphabet 首次持續排名高於蘋果。 就市值而言，Google搜尋引擎公司的領先優勢近日進一步擴大，逼近具有像徵意義的4兆美元大關。
在它們之上，還有英偉達， 它以接近 4,5-4,6 兆美元的估值位居全球榜首。人工智慧的興起也推動了這一趨勢。 高性能半導體即便如此，Alphabet 的崛起和蘋果的相對衰落再次重塑了全球科技格局。
這種轉變在華爾街也具有強烈的象徵意義： Alphabet 多年來一直與蘋果和微軟交替佔據主導地位。現在它重返美國領獎台的第二名，這是自英偉達取得巨大成功以來它一直未能佔據的位置。
Alphabet 在人工智慧領域的攻勢：Gemini、DeepMind 及其自主研發的晶片
這項突破的根本原因在於目前科技領域成長的最大驅動力： 人工智慧作為一項跨領域的業務驅動力Alphabet 已加快了這方面的努力，投資者也做出了積極回應。
去年，Google母公司的股價… 它們的價值增長了約 65%-66%。這是自2009年金融危機結束以來該公司表現最好的一年。根據多項分析，這項表現使其躋身… 在所謂的「七大巨星」中，最具突出價值的甚至超過了英偉達同期表現。
其中最重要的里程碑之一是部署 Gemini，Google的生成式人工智慧模型系列該公司已迭代推出多個版本，最高版本為 Gemini 3.0，並將其整合到關鍵服務中，例如： AndroidGmail、YouTube、傳統搜尋引擎和辦公室效率工具。 雙子座的正面評價有助於消除人們的擔憂， ChatGPT 其他人工智慧平台將取代Google在搜尋引擎領域的統治地位。.
這項承諾因以下因素的推動而進一步加強： DeepMind，Alphabet旗下的人工智慧研究部門以及自身基礎設施的進步。該公司已推出多代產品。 TPU晶片（張量處理單元） 作為英偉達處理器在資料中心領域的替代方案。市場分析師估計，如果它們拆分出售， TPU和DeepMind的業務合併估值可能接近1兆美元。.
同時，該業務 谷歌雲端正在簽署巨額合約 該公司面向尋求先進人工智慧功能的客戶。該公司已宣布，在2025年上半年，其業務已全部關閉。 更多交易金額超過1.000億美元 過去幾年累計的數據進一步印證了人工智慧基礎設施的需求正在轉化為經常性收入的觀點。
Alphabet 業績穩健，投資者信心十足
如果沒有數據支持，人們對人工智慧的需求是遠遠不夠的。在這方面， Alphabet 近幾季的業績都超乎市場預期。無論從收入或利潤來看都是如此。
2025年第三季度，Google的母公司錄得… 利潤近35.000億美元這相當於增加了約 年增 33%營業額大約在 102.000萬元成長接近 與上年同期相比成長16%.
同時，推出的監管措施卻比一些投資者預期的要溫和得多，例如 美國一項關於競爭的聯邦裁決，最終結果證明不那麼苛刻。這項緩解減輕了其搜尋和廣告業務的部分壓力。
的結合 雲端成長、人工智慧貨幣化、搜尋引擎穩定性以及向TPU等新產品線的拓展 這鞏固了Alphabet作為當前科技週期最大贏家之一的地位。一些分析師認為，Google“可能正在將自己定位為人工智慧領域的領導平台”，這絕非偶然。
除了核心業務外，Alphabet 還擁有以下策略資產： Waymo，其自動駕駛汽車子公司根據各行業估計，該公司在美國新興的無人駕駛計程車市場處於領先地位，其估值預計將接近 110.000 億美元。
蘋果：財務表現良好，但人工智慧競賽前景存疑
蘋果的處境遠比市值跌至第三位所顯示的要複雜得多。 該公司持續創造巨額利潤，並為其設備和服務維持著極度忠誠的用戶群。但市場關注點已轉向人工智慧，在那裡它的作用就不那麼突出了。
蘋果公司在2025財年第四季財報中公佈了… 淨利潤27.466億美元幾乎跳躍了 與上年同期相比成長87%收入達到約 102.466萬元年成長接近 8％ 並且超出了分析師的預測。
即便如此，就全年而言， 蘋果股價上漲約 9%。明顯低於標普500指數的表現，遠落後於Alphabet或英偉達的漲幅。 市場的解讀是，儘管蘋果業績良好，但它並不屬於引領新一輪人工智慧浪潮的行列。.
此外，該公司也面臨 額外的地緣政治和供應鏈壓力與中國的緊張關係以及將生產多元化到其他國家所帶來的成本，為該公司未來幾年的利潤率發展帶來了不確定性。
在公司層面，以下因素也同樣重要： 圍繞其管理團隊未來走向的猜測其中包括蒂姆·庫克在中期內可能退休，鑑於該公司正處於關鍵時刻，市場正在密切關注此事。
未竟之業：蘋果在人工智慧領域的策略
投資人最擔心的不是損益表，而是技術路線圖。 在競爭中，蘋果的步伐比競爭對手謹慎得多。 生成式人工智能而這種謹慎現在卻被解讀為一種潛在的負擔。
自 ChatGPT 出現以來，蘋果的策略主要圍繞著以下方面： 整合第三方技術 該公司並沒有立即推出自己的主要平台。近幾個月來，該公司已宣布… 與 OpenAI 達成協議，將 ChatGPT 整合到系統中 在您的設備上 以及與谷歌簽訂的大規模合同，以使用 Gemini 是其助理 Siri 進階功能的基礎。這項最新協議是對現有協議的補充，該協議使谷歌成為蘋果生態系統中的預設搜尋引擎。
同時，該公司成立了該部門。 蘋果情報 他們的想法是在其產品和服務目錄中建立一個人工智慧層。然而， 人們對挫折的討論遠多於對成就的討論。尤其是對於 Siri 而言，這款虛擬助理在 2011 年曾是先驅，但現在與競爭對手的產品相比，它已經被認為過時了。
Siri 承諾將進行重大更新，並稱這是自最初發布以來最大的一次變革。 最終項目被推遲，延期至2026年。 由於未能達到內部設定的目標，蘋果高層發生了一系列變動，導致執行長約翰·詹南德里亞辭職，並任命了新的執行長。 阿馬爾·蘇布拉馬尼亞，一位曾在谷歌和微軟任職的高階主管試著讓專案重回正軌。
一系列的延誤和重組導致了… 部分市場人士認為蘋果在生成式人工智慧競賽中起步較晚。與其說是參與主要人工智慧平台之間的競爭，不如說是更專注於完善其傳統設備和服務。
科技業的周期性變化及其歐洲視角
Alphabet、蘋果和英偉達之間股市權力格局的重新分配，不僅是天文數字的問題。 這標誌著一個週期的轉變，在這個轉變中，人工智慧領域的創新和執行能力與銷售同等重要，甚至比銷售更重要。 硬件無論這些產品多麼具有標誌性。
對歐洲市場而言，這種轉變有許多詮釋。一方面， 美國巨頭在人工智慧平台方面擁有明顯的優勢 這進一步加劇了關於歐盟技術自主性的爭論，歐盟在大型基礎模型或人工智慧通用晶片等領域仍然缺乏相當規模的參與者。
同時，人工智慧在Alphabet或英偉達等公司的估值中的重要性日益凸顯。 增強調節脈衝 布魯塞爾與矽谷之間存在分歧。歐盟在人工智慧的具體監管框架方面取得了進展，而美國則選擇了更靈活的方式。 這種方法上的差異可能會影響這些技術在歐洲的部署速度，以及美國公司與當地企業之間的合作。.
在投資領域，歐洲股市正密切關注美國科技股的飆升，這些科技股的總市值遠遠超過了歐洲大陸許多股指的規模。 持有Alphabet、蘋果或英偉達股票的歐洲基金和資產管理公司將從這些市場波動中受益。然而，他們也面臨著如何在履行這項承諾的同時，支持半導體、雲端運算或其他領域的區域領導企業這項挑戰。 網絡安全.
這一切都發生在這樣的背景下： 人工智慧已成為評估經濟體競爭力的關鍵因素。歐洲正試圖透過公共投資、產業聯盟和監管來確立自身地位，而市場至少目前仍將人工智慧領域的主導地位賦予美國大型科技集團。
人工智慧重新定義了競爭
多年來，Alphabet 和蘋果之間的競爭一直以手機銷售和市場份額來衡量。 OS服務收入和特定職業發展機會，使其成為世界上最有價值的公司。 然而，這場對決的最後階段，其標誌是雙方適應人工智慧新範式的速度。.
Alphabet 成功地將風險敘事——即其搜尋引擎可能被生成式人工智慧「取代」的擔憂——轉化為機遇，透過 Gemini 等模型強化其搜尋引擎，擴展其雲端服務，並開發自己的 AI 硬體。 這一轉變改變了投資者的看法，並推高了其股價。.
蘋果公司則繼續依賴其利潤極為豐厚的設備和服務生態系統，但 它面臨著證明自己有能力在智慧助理和人工智慧體驗領域也處於領先地位的壓力。他們最近與…達成的協議 OpenAI 谷歌的舉措，以及蘋果情報部門的重組，都顯示這種轉變可能正在進行中，儘管市場仍在等待更確鑿的證據。
Alphabet股價的上漲並沒有結束兩家公司之間的競爭，但它確實起到了一定的作用。 這引發了一種觀點，即下一次重大的技術權力鬥爭將取決於誰主導人工智慧平台。在這個競爭環境中，每個季度的進步——或者說每一個疑慮——都比以往任何時候都更重要。
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