Netflix, Warner Bros. Discovery ihalesine giriyor: Önemli noktalar, zaman çizelgeleri ve İspanya'daki etkisi

Varlıkların olası satın alınması Netflix'ten Warner Bros. Discovery Tekrarlanan bir söylentiden, resmi ihale süreci devam ederken ve zaman daralırken makul bir senaryoya dönüştü. WBD yönetim kurulu talepte bulundu. 20 Kasım'dan önce bağlayıcı olmayan teklifler, satış, bloklar halinde kısmi satış veya iki şirkete bölünme planı arasında tercih yapmak için ön adım olarak atıldı.

Süre Paramount Skydance ve Comcast Farklı stratejilerle ilgilerini sürdürüyorlar; konuşma artık ABD'yi aştı: Avrupa'da ve özellikle İspanya'da piyasa, gelecekte neler olabileceğini yakından izliyor. HBO Max, sinemalarda yayınlanan filmler ve lisans anlaşmaları Eğer Netflix de grubun bir parçası olursa.

Takvim ve yarışan adaylar

Süreç net bir planla ilerliyor: Kasım 20 27 Kasım'dan önce ilk teklifleri sunmak, WBD yönetim kurulu toplantısını yapmak ve operasyonu rayına oturtmayı hedeflemek yıl sonundan önceÇeşitli sektör raporlarına göre.

• Netflix: bir teklifi analiz etmek Warner Bros. stüdyoları ve yayın işletmesi (HBO Max), halihazırda atanmış bir mali danışman ve gerekli özeni gösterme bilgilerine erişim ile.
• ComcastBir teklifi keşfedin stüdyo ve yayın varlıkları, doğrusal TV kanallarına (CNN, TNT, Discovery, vb.) ilgi duymuyor.
• Paramount Skydance: amaçlıyor WBD'nin toplam satın alımıDaha önce yapılan bazı tekliflerin reddedildiği, dışarıdan finansman sağlandığına dair bazı haberlerin ise yalanlandığı bildirilmişti.

Bu noktada, endüstri kaynakları şunu belirtiyor: önceki teklifler reddedildi WBD ve doğrulama filtresinden geçmeyen finansal spekülasyonlar tarafından. Her halükarda, yönetim kurulu kapsamlı teklifleri parça alım senaryolarıyla birleştiriyor.

Düzenleme ve rekabet: operasyonu tanımlayabilecek engeller

İlk resmi uyarı Washington'dan geldi: Kongre Üyesi Darrell Issa cumhurbaşkanına bir mektup gönderdi Federal Ticaret Komisyonu (FTC)Adalet Bakanlığı'na (Antitröst Bölümü) ve ABD Başsavcılığı'na bildirerek onları uyarmak antitröst riski Bu, Netflix'in WBD'nin stüdyolarını ve yayın hizmetlerini devralacağı anlamına gelir. Argümanlar arasında, sorunlu kabul edilen eşiklerin üzerindeki pazar payı artışı potansiyeli ve bunun fiyatlar, çeşitlilik ve istihdam üzerindeki olası etkisi de vardı.

Bu arada, herhangi bir anlaşma Avrupa'da yoğun incelemeye tabi tutulacak. Avrupa Komisyonu Ayrıca, gerekirse ulusal otoriteler, görsel-işitsel tekliflerin çokluğu, lisans anlaşmaları ve rekabet koşulları üzerindeki etkiyi değerlendirecek ve özellikle WBD ve Netflix'in önemli bir varlığa sahip olduğu pazarlara dikkat edecek.

Netflix, WBD ile neyi hedefliyor ve neler değişebilir?

Boyutun ötesinde, çekicilik şurada yatıyor: üst düzey kütüphane ve IP Warner Bros.'tan (Harry Potter, DC, Yüzüklerin Efendisi) ve HBO markasından premium televizyona. Pazar analizleri açık stratejik avantajlardan bahsediyor, ancak aynı zamanda benzersiz düzenleyici engeller Eğer Netflix alıcı olsaydı.

Bunlar tartışılıyor zıt senaryolar Entegrasyona ilişkin olarak: HBO'nun içeriğinin bir kısmını veya tamamını Netflix'e taşımaktan ve hatta bağımsız hizmeti yeniden düşünmekten, markayı ve geleneği korumaya kadar sinemalarda yeni çıkanlar Çalışmadan. Bunlar, resmi bir onayı olmayan ve anlaşmanın nihai tasarımına bağlı olacak olasılıklardır.

Operasyonel olarak, herhangi bir satın alma, ayarlamaları zorunlu kılacaktır yeni pencerelerÜçüncü taraf lisans anlaşmaları ve lansman takvimleri, satın alınan ünitelerin performansı üzerinde kısa vadede baskı yaratabilirken, uzun vadeli sinerjilerin gerçekleşmesini bekleyebiliriz.

WBD Piyasası ve Sağlık: Tepkiler ve Rakamlar

İhale süreciyle ilgili haberler fiyatları hareketlendirdi: WBD hisseleri %4'ten fazla arttı Bahsedilen son oturumların birinde, Netflix %2,7 düştü stratejisinde eşi benzeri görülmemiş bir sıçrama olasılığı ve düzenleyici şüpheler karşısında.

Sonuçlar açısından WBD, ivme kazanan bir iş sergiliyor: 2025'te gişede liderlik, 2.400 milyar doların üzerinde FAVÖK Stüdyolardaki yıl tahminleri ve 1.300 milyar doların üzerinde FAVÖK Kayıpları tersine çevirdikten sonra akışa devam ediyor. Şirket, borcu 20.000 milyar azalttı Son yıllarda net kaldıraç oranının 3,3x olduğu yönetim tarafından belirtiliyor.

HBO Max 100'den fazla ülkede faaliyet gösteriyor ve 2026 yılında Almanya, İtalya, Birleşik Krallık ve İrlanda'da yeni lansmanlar planlıyor. Son raporlanan çeyrekte WBD, 3,3 milyonu uluslararası pazarlardan olmak üzere 3,5 milyon abone ekledi.

İspanya ve Avrupa'daki etkileri

Netflix'in stüdyoları ve/veya yayın hizmetlerini satın alması durumunda İspanya ve Avrupa'nın geri kalanı Katalog ve lisans sözleşmelerinde değişikliklerFiyatlarda, yayınlarda ve ortak yapımlarda olası ayarlamalar da dahil olmak üzere tüm bunlar, düzenleyicilerin koyduğu koşullara tabi olacaktır.

Hakkındaki tartışma sinema penceresi Bu, Avrupa film endüstrisi için önemli. Stüdyonun büyük yapımlar için sinema salonlarında gösterim politikasının sürdürülmesi durumunda, katılımcılar ve dağıtımcılar kendilerini daha rahat hissedecekler; anlaşmanın gerçekleşmesi durumunda bazı sektör kaynakları bu olasılığı göz ardı etmiyor.

Doğrusal televizyonda, Ağ varlıkları (Avrupa'daki kablolu ve ücretsiz kanallar) tahmin edilebileceği gibi stüdyolara/akışa odaklanan Netflix ve Comcast'in radarından düşecek ve bu da söz konusu birimin bölünmesi veya ayrı olarak satılması alternatiflerini güçlendirecektir.

WBD yönetim kurulu neye karar verebilir?

Masada üç yol bir arada bulunuyor: kapsamlı satış bir teklif sahibine, kısmi satış bloklar halinde (bir tarafta stüdyolar ve yayın akışı; diğer tarafta kanallar) veya planını çalıştırın iki şirkete bölünme: Warner Bros. Studios & Streaming ve Discovery Global Networks.

Yönetim ayrıca şunları da göz önünde bulundurdu: %20'ye kadarını elinde tut gelecekteki Stüdyolar ve Yayın biriminin ve dışlanmadığı ortak teklifler veya varlıkları bölmek ve düzenleyici engelleri hafifletmek için özel sermayeli formüller, böylece hissedarlar için değeri en üst düzeye çıkarmak.

Son teslim tarihleri ​​yaklaştıkça daha fazla baskı oluşuyor. düzenleyici ve politika Üç adayın birbirinden çok farklı stratejiler izlediği Warner Bros. için verilen ihale savaşı, küresel eğlence dünyasını yeniden şekillendirebilir. Avrupa'da ve İspanya'da, sonuç Warner Bros. ve HBO içeriklerinin önümüzdeki yıllarda nasıl, nerede ve ne zaman izleneceğini belirleyecek.