Евро дигитални: убедљиви разлози да се каже не

Дебата о дигиталном евру ушла је у јавни разговор са неочекиваном снагом, супротстављајући заговорнике модернизације плаћања онима који се плаше скретања ка контроли и губитку слободе. У сржи контроверзе лежи напетост између ефикасности и приватности.обећање тренутних и јефтиних плаћања у односу на ризик од надзора и централизација монетарне моћи.

Велики део јавног незадовољства произилази из осећаја регулаторно убрзање и недостатак једноставних одговора на легитимна питања. Питања као што су ко ће видети наше трансакције, која ће ограничења стања бити на снази или да ли ће готовина изгубити своје место Она остају отворена, а начин на који су детаљи дизајнирани направиће разлику између корисног побољшања система плаћања и инструмента контроле са нежељеним последицама.

Шта је дигитални евро заправо, а шта није

Дигитална валута централне банке, или CBDC, није исто што и приватни електронски новац који већ свакодневно користимо са картицама, апликације или трансфери. Дигитални евро би био директна обавеза Европске централне банке.Био би доступан појединцима и предузећима и циркулисао би заједно са новчаницама и кованицама: 1 дигитални евро био би еквивалентан 1 физичком евру. Не би био штедни производ нити инвестиција; у ствари, осмишљен је да не носи камату како би се избегла конкуренција са банковним депозитима.

Архитектура коју истражује Евросистем предвиђа модел са посредовањем: ЕЦБ не жели да управља стотинама милиона клијенатаСтога би банке и други добављачи наставили да пружају услугу. Штавише, у току је рад на офлајн плаћањима и аутоматским допунама и механизмима за допуњавање како би се осигурало беспрекорно коришћење чак и са ограничењем задржавања.

Тај лимит биланса је кључан за ублажавање ризика у комерцијалном банкарству. Разматрано је ограничење по особи и правила аутоматског преноса.Ако примите уплату која прекорачи лимит, вишак ће бити пребачен на повезани платни рачун; ако је потребно да платите преко свог дигиталног стања, претходна допуна ће решити неслагање. Наведена намера је да ничије плаћање не буде одбијено због прекорачења прага.

Још један осетљив аспект је програмабилност. Званични документи и појашњења су се позивали на опционе и ограничене условне функције. Концепт програмабилног новца, датума истека или условних плаћања То би отворило моћан сет алата за пословну употребу, али такође покреће забринутост због његовог потенцијала да ограничи слободе ако би се његов обим проширио у временима регулаторне „хитности“ или кризе.

Зашто избија грађанска и политичка дебата?

У јавном дискурсу, супротстављена гледишта су очигледна. Неки, након што чују званичнике централне банке како бране пројекат, слажу се са њиховим аргументима, али се затим сусрећу са масовним противљењем у одељку за коментаре. Реакција јавности меша забринутост због приватности са страховима од повећане контролеИако критикује институционалну журбу да се промовише инструмент који је многим корисницима још увек нејасан.

Постоје „ефикасни“ грађани који, упркос томе што бране обавезу прихватања новчаница и кованица, признају да би дигитални евро могао да реши проблеме тренутног електронског новца: мања зависност од банкарског олигопола и мрежа картицаСмањене накнаде и трење, и крај осећају да се депозити позајмљују иза ваших леђа без надзора. Упркос томе, они упозоравају да дигитални ресурси, по својој природи, никада нису толико приватни као готовина.

Ово поставља непријатно питање: ако дигитални евро обећава смањење трошкова и отварање конкуренције, зашто постоји толики друштвени отпор? Многи се плаше финансијског надзора великих размера, коришћење могућности програмирање да се ограничи потрошња или утврде датуми истека, и задња врата за монетарну експанзију заобилазећи контроле и равнотеже банкарског система. Други сумњају на утицај великих технолошких платформи и централизацију коју је тешко преокренути.

Ни овде политика није неутрална. Одређене владе и политичке странке су изразиле снажну подршку и ставиле ветоДок лидери осуђују ЦБДЦ као „монетарну тиранију“ и јурисдикције које подижу законске баријере, заговорници иницијативе тврде да Европа не може себи приуштити да заостане пред глобалном дигитализацијом, иако су се развијене економије попут Швајцарске и Велике Британије определиле за опрез.

Користи које му се приписују: ефикасност, трошкови и инклузија

Промотери указују на опипљиве предности. Прва је ефикасност. Готово тренутна плаћања, доступна широм еврозоне, интегрисана у мобилне телефоне и апликацијеА уз подршку за офлајн операције, обећавају стварно побољшање у односу на традиционалне трансфере који и даље трају сатима или данима у одређеним контекстима.

Што се тиче трошкова, очекивање је јасно: ако се део трансакција обрађује у јавна инфраструктура, Смањени су слојеви посредовања и накнаде за приватне мрежеДруштвени трошкови готовине (штампање, транспорт, складиштење) такође опадају, јер предузећа и грађани проналазе јефтиније и предвидљивије начине плаћања.

Финансијска инклузија је још један стуб. Универзално доступно дигитално средство плаћања, које подржава централна банка, То би омогућило учешће у дигиталној економији без зависности од приватних субјеката.посебно у руралним подручјима или за групе са све мањим приступом банкарским услугама. Изазов је осигурати да његов дизајн не искључује оне који не користе редовно паметне телефоне или интернет.

У безбедности, архитектура се позива са високониво шифровање и аутентификација. Циљ је подићи лествицу против превара и сајбер напада.нудећи робусно јавно средство плаћања. Штавише, као новац централне банке, служио би као сидро у временима кризе, одржавајући континуитет плаћања ако чворови у приватном систему откажу.

Заговорници додају да би дигитални евро могао да подстакне иновације. Финтех компаније, банке и програмери би искористили предности нових слојева инфраструктуре да креирају услуге, конкуришу и нуде боља решења за наплату, кредит или трансакционе уштеде, покрећући дигитализацију производног ткива.

Коначно, разматра се угао монетарне политике. Алати за директну дистрибуцију стимуланса или префињенију трансмисију каматних стопа, Иако контроверзни, они би ЕЦБ-у дали додатне алате.Међутим, овде се упозорења слажу: ако се злоупотребе, ови алати могу да оптерете слободе или да искриве тржиште кредита.

Ризици и нуспојаве: приватност, надзор и банкарство

Суочени са сликом предности, упозорења су јасна. За разлику од готовине, свака дигитална трансакција оставља траг. ЦБДЦ даје монетарној власти потпун и директан приступ плаћањима и стањимаОво би, у пракси, могло омогућити праћење или ограничавање финансијског понашања које се сматра непожељним. Историја регулаторних „изузетака“ током периода кризе подстиче неповерење.

Програмабилност додаје још један осетљиви слој: условна плаћања, ограничења коришћења по категорији, чак и датуме истека. Иако је обећана ограничена употреба на пословни секторСамо постојање техничких капацитета отвара врата будућим проширењима. Они који се плаше државне контроле ово виде као увод у финансијску цензуру, без обзира на то колико заштитних мера буде најављено.

На макро нивоу, забринутост је да ће дигитални евро еродирати традиционалне контроле и равнотеже. Ако централна банка може да прошири понуду новца заобилазећи посредникеОграничења финансирања јавне потрошње могла би бити ослабљена, са ризицима од инфлације и фискалне дисциплине. Приватни кредити такође могу бити потиснути, а банкарско посредовање може да трпи.

За комерцијалне банке, ударац би био двострук. У нормалним временима, нека плаћања и депозити би се пребацили у безризичну имовину коју држи јавност, смањење прихода од провизија и информација о купцима релевантно за одобравање кредита. У временима стреса, уточиште на рачунима централних банака убрзало би одлив депозита, подстичући дигиталне банкарске навале и ризике за стабилност.

Постоји и конкурентски и суверенитетски угао. Дигитализација тежи ка моделима „победник узима све“, посебно када глобалне платформе контролишу платне интерфејсе. Ако се Европа ослања на неевропске технологије за покретање своје дигиталне валутеДуго жељена аутономија може постати рањивост. А, ако дизајн инсистира на већој централизацији, постоји ризик од гушења конкуренције уместо њеног неговања.

Ни политичка позадина не помаже. Поруке о убрзавању јер је „демократија спора“ изазвале су негативне реакције. Законодавна журба, у контексту великих дефицита и дужничких тензија У неким земљама ово подстиче сумње да се тражи пречица за финансирање јавних ексцеса. Многи се сећају епизода негативних каматних стопа и масовне куповине имовине које су већ оптеретиле мандат стабилности.

Шта кажу регулатори: ђаво је у детаљима

Међу архитектама пројекта, постоји снажан нагласак на дизајну као одлучујућем фактору исхода. Извори унутар ЕЦБ-а су нагласили да би примарна мотивација била комбинују безбедност новца централне банке са погодношћу дигиталног медија, узимајући у обзир преференције корисника, али водећи рачуна да се не дезинтермедификује финансијски систем.

Најчешће наведених могућих „мера заштите“ је неколико. Ограничите број који сваки корисник може имати осигурати да ЦБДЦ није инвестиционо средство; увести вишеслојне накнаде и казне изнад одређених износа; осигурати да банке и ПСП-ови управљају односима са клијентима; и ојачати техничку приватност у мери у којој је то дозвољено правилима о спречавању прања новца.

Такође су истакнути међународни ризици. Страни инвеститори би могли несразмерно да користе високо ликвидан и приступачан дигитални евро. у глобалним шоковима, појачавајући токове и тензијеСтога се предлаже да се спречи да делује као сигурно уточиште за нерезиденте и да се фокусира на малопродајна плаћања.

Што се тиче приватности, званична порука је порука о појачаној заштити, са релативном анонимношћу код малих плаћања и под строгом контролом приступа подацима. Међутим, по дефиницији, дигитални систем оставља метаподаткеИ јеретичка вера у будућа обећања сукобљава се са искуством регулаторних проширења након „изузетака“ који постају нормализовани.

Бранити новац и друштвене проблеме

Потрошачке организације и платформе које се залажу за готовину подигле су лествицу за контролу. Недавна истраживања показују да велика већина у земљама попут Шпаније одбацује убрзану имплементацију дигиталног еврауправо због сумњи у његову сврху, гаранције слободе и приватности, и због страхова да ће готовина изгубити тло под ногама у пракси.

Групе попут Денарије наглашавају да новац није хир, већ стуб инклузије. Старије особе, особе са инвалидитетом, становници депопулираних подручја или жене на селу Они зависе од тога да би учествовали у економском животу. Губитак филијала и банкомата погоршава проблем, а промовишу се алтернативе како би новчанице и кованице остале доступне широм развијене мреже земље.

Рестриктивна ограничења за готовинска плаћања такође су критикована, као што су веома ниски лимити у одређеним земљама или забране изнајмљивања. мере које се сматрају дискриминаторним и неефикасним против превареПодаци о сајбер криминалу указују на то да се велике преваре дешавају у дигиталном окружењу, тако да би повезивање готовине и криминала био застарели клише.

Из ове перспективе, дигитални евро би био прихватљив само ако би његове правне и дизајнерске гаранције... робусна приватност, слобода избора и једнак третман са готовиномУ супротном, позива се на опрез, рокове треба одложити, а постојећу платну инфраструктуру прво ојачати како би се решили стварни проблеми без стварања већих.

Међународне лекције: опрезност у развијеним демократијама

Посматрајући иностранство, референце су значајне. У Сједињеним Државама, дебата се кристализовала у широко распрострањени скептицизам према идеји ЦБДЦ-а. са законодавним иницијативама за ограничавање или спречавање његовог издавања и политички лидери који су то описали као претњу финансијској слободи. У пракси, систем се определио за јачање приватне конкуренције и тренутних плаћања.

Швајцарска, са својом традицијом банкарске тајне и аутономије, више је волела да не покреће малопродајни дигитални франак. Велика Британија проучава дигиталну фунту без журбе.Калибрација ризика и заштитних механизама. Ови случајеви показују да иновација не захтева журбу и да одбрана готовине може коегзистирати са модернизацијом плаћања.

Кина служи као упозорење онима који дају приоритет грађанским слободама. Тамо дигитални јуан даје држави невиђени приступ трансакцијама. са способношћу да награди или казни понашањеИако Европа инсистира на робуснијим заштитним мерама, слика система друштвене контроле у ​​великој мери оптерећује јавну перцепцију.

Шта сам могао да поправим, а шта нисам: разјашњавање неспоразума

Добро осмишљен дигитални евро може смањити плаћања, проширити опције и смањити зависност од приватних олигопола. Могуће је да ће то извршити притисак на смањење броја комисија и модернизовати наплате.Иако нуди јавно сидро отпорности, неће магично трансформисати дигитални новац у нешто тако приватно као што је готовина: праћење, иако ограничено, и даље постоји.

Нити ће сама по себи решити структурне проблеме у финансијском сектору, као што је потреба за потпуном банкарском унијом или заједничким фискалним оквиром. Ако се подстицаји банкарског сектора игноришу, а ефекти на кредитирање потценеРешење би могло створити нове проблеме: мање финансирања за породице и предузећа, већу нестабилност у кризама и монетарну политику са интервенционистичким искушењима.

За оне који се плаше да ће им новац бити „позајмљен иза леђа“, ЦБДЦ елиминише ризик банкарске контрагентке на дигиталном делу који држе као биланс. Али тај мир долази са системском ценом. Ако се распространи, јављају се ограничења и препреке, што заузврат смањује део почетно перципиране привлачности.

Повезани чланак:

Пројекат ДАРЕ: Европска технолошка прекретница за дигиталну аутономију

Исак

Страствени писац о свету бајтова и технологије уопште. Волим да делим своје знање кроз писање, и то је оно што ћу радити на овом блогу, показивати вам све најзанимљивије ствари о гаџетима, софтверу, хардверу, технолошким трендовима и још много тога. Мој циљ је да вам помогнем да се крећете у дигиталном свету на једноставан и забаван начин.