Евро-цифра: убедительные причины сказать «нет»

Дебаты вокруг цифрового евро с неожиданной силой всплыли в публичном обсуждении, столкнув сторонников модернизации платежей с теми, кто опасается перехода к контролю и утрате свободы. В основе спора лежит противоречие между эффективностью и конфиденциальностью.: обещание мгновенных и дешевых платежей против риск наблюдения и централизация денежной власти.

Большая часть общественного недовольства проистекает из чувства регуляторное ускорение и отсутствие простых ответов на законные вопросы. Такие вопросы, как кто будет видеть наши транзакции, какие будут установлены лимиты баланса или потеряют ли наличные деньги свое место Они остаются открытыми, и то, как будут разработаны детали, будет иметь решающее значение для того, будет ли это полезным улучшением платежной системы или инструментом контроля с непредвиденными последствиями.

Что такое цифровой евро на самом деле, а что нет

Цифровая валюта центрального банка, или CBDC, — это не то же самое, что частные электронные деньги, которые мы уже ежедневно используем с картами, Программы или переводы. Цифровой евро станет прямой обязанностью Европейского центрального банка.Он будет доступен частным лицам и компаниям и будет обращаться наравне с банкнотами и монетами: 1 цифровой евро будет эквивалентен 1 физическому евро. Он не будет ни сберегательным, ни инвестиционным продуктом; более того, он разработан как беспроцентный, чтобы избежать конкуренции с банковскими депозитами.

Архитектура, рассматриваемая Евросистемой, предполагает модель с посредничеством: ЕЦБ не хочет управлять сотнями миллионов клиентовТаким образом, банки и другие поставщики услуг продолжат предоставлять этот уровень обслуживания. Кроме того, ведётся работа над офлайн-платежами и механизмами автоматического пополнения счёта, чтобы обеспечить бесперебойное использование даже при наличии лимита на балансе.

Этот лимит остатка имеет ключевое значение для снижения рисков в коммерческом банкинге. Были рассмотрены лимит на человека и правила автоматического перевода.Если вы получите платёж, превышающий лимит, сумма превышения будет переведена на привязанный платёжный счёт; если вам потребуется заплатить больше, чем ваш цифровой баланс, предварительное пополнение устранит несоответствие. Заявленное намерение заключается в том, чтобы ни один платёж не был отклонён из-за превышения лимита.

Ещё один деликатный аспект — программируемость. В официальных документах и ​​разъяснениях упоминаются необязательные и ограниченные условные функции. Концепция программируемых денег, сроков действия или условных платежей Это открыло бы мощный инструментарий для использования в бизнесе, но также вызывает опасения относительно его потенциального ограничения свобод, если его сфера действия будет расширена в периоды нормативной «чрезвычайности» или кризиса.

Почему разгораются гражданские и политические дебаты?

В публичном дискурсе очевидны противоположные точки зрения. Некоторые, услышав, как представители центробанка защищают проект, соглашаются с их аргументами, но затем сталкиваются с массированным сопротивлением в комментариях. Общественная реакция сочетает в себе обеспокоенность по поводу конфиденциальности и страх перед усилением контроля.При этом критикуется поспешность институтов в продвижении инструмента, который до сих пор неясен многим пользователям.

Есть «эффективные» граждане, которые, несмотря на защиту обязательств принимать банкноты и монеты, признают, что цифровой евро мог бы решить проблемы нынешних электронных денег: меньшая зависимость от банковской олигополии и карточных сетейСнижение комиссий и неудобств, а также избавление от ощущения, что депозиты выдаются за вашей спиной без всякого контроля. Тем не менее, они предупреждают, что цифровые технологии по своей природе никогда не являются столь же конфиденциальными, как наличные.

Это поднимает неудобный вопрос: если цифровой евро обещает снизить издержки и открыть конкуренцию, почему возникает такое сильное социальное сопротивление? Многие опасаются масштабного финансового надзора, использование возможностей programación ограничивать расходы или устанавливать сроки действия, а также создавать лазейку для денежной экспансии в обход системы сдержек и противовесов банковской системы. Другие подозревают влияние крупных технологических платформ и централизацию, которую трудно обратить вспять.

Политика здесь тоже не нейтральна. Некоторые правительства и политические партии выразили решительную поддержку и наложили ветоВ условиях, когда лидеры осуждают центробанковские цифровые валюты как «денежную тиранию», а юрисдикции возводят законодательные барьеры, сторонники инициативы утверждают, что Европа не может позволить себе отставать перед лицом глобальной цифровизации, даже несмотря на то, что такие развитые экономики, как Швейцария и Великобритания, предпочитают проявлять осторожность.

Преимущества, которые ему приписывают: эффективность, затраты и инклюзивность.

Сторонники указывают на ощутимые преимущества. Первое — это эффективность. Практически мгновенные платежи, доступные на всей территории еврозоны, интегрированные в мобильные телефоны и приложенияА благодаря поддержке офлайн-операций они обещают реальное улучшение по сравнению с традиционными переводами, которые в определенных ситуациях по-прежнему занимают часы или дни.

С точки зрения затрат ожидание ясно: если часть транзакций обрабатывается в общественная инфраструктура, Снижаются уровни посредничества и комиссионные за частные сетиСоциальные издержки наличных денег (печать, транспортировка, хранение) также снижаются, поскольку предприятия и граждане находят более дешевые и предсказуемые способы оплаты.

Финансовая доступность — ещё один столп. Универсально доступное цифровое платёжное средство, поддерживаемое центральным банком, Это позволило бы участвовать в цифровой экономике без зависимости от частных структур.Особенно в сельской местности или для групп населения с ограниченным доступом к банковским услугам. Задача состоит в том, чтобы обеспечить, чтобы дизайн не исключал тех, кто не пользуется смартфонами или интернетом регулярно.

В области безопасности архитектура вызывается с помощью высокоуровневое шифрование и аутентификация. Цель — повысить планку противодействия мошенничеству и кибератакам.Предлагая надежный государственный платежный актив. Более того, будучи деньгами центрального банка, он мог бы служить якорем в периоды кризисов, обеспечивая непрерывность платежей в случае сбоя узлов в частной системе.

Сторонники добавляют, что цифровой евро может стимулировать инновации. Финтех-компании, банки и разработчики воспользуются преимуществами новых уровней инфраструктуры создавать услуги, конкурировать и предлагать лучшие решения для взыскания задолженностей, кредитования или транзакционных сбережений, способствуя цифровизации производственной структуры.

Наконец, рассматривается аспект денежно-кредитной политики. Инструменты для прямого распределения стимулов или более точной передачи процентных ставок. Хотя это и спорно, они предоставят ЕЦБ дополнительные инструменты.Однако здесь предостережения совпадают: при неправильном использовании эти инструменты могут ограничить свободы или исказить кредитный рынок.

Риски и побочные эффекты: конфиденциальность, наблюдение и банковские операции

Учитывая все преимущества, предостережения суровы. В отличие от наличных, каждая цифровая транзакция оставляет след. ЦВЦБ предоставляет денежно-кредитному органу полный и прямой доступ к платежам и остаткамНа практике это может позволить контролировать или ограничивать нежелательное финансовое поведение. История регуляторных «исключений» в периоды кризисов подпитывает недоверие.

Возможность программирования добавляет еще один чувствительный уровень: условные платежи, ограничения использования по категориям, даже сроки действия. Хотя обещано ограниченное использование в бизнес-сектореСамо существование технических возможностей открывает путь к будущему расширению. Те, кто боится государственного контроля, видят в этом прелюдию к финансовой цензуре, независимо от заявленных мер безопасности.

На макроуровне опасения заключаются в том, что цифровой евро разрушит традиционную систему сдержек и противовесов. Если центральный банк может расширить предложение денег, минуя посредниковОграничения на финансирование государственных расходов могут быть ослаблены, что повлечёт за собой риски инфляции и снижения бюджетной дисциплины. Частное кредитование также может быть вытеснено, а банковское посредничество может пострадать.

Для коммерческих банков это будет двойной удар. В обычное время часть платежей и депозитов переместилась бы в безрисковые активы, находящиеся в распоряжении населения, сокращение доходов от комиссий и информации о клиентах Важно для предоставления кредитов. В периоды стресса убежище на счетах в центральных банках ускорит отток депозитов, что приведет к массовому изъятию средств из цифровых банков и возникновению рисков для стабильности.

Существует также аспект конкуренции и суверенитета. Цифровизация тяготеет к моделям «победитель получает всё», особенно когда глобальные платформы контролируют платёжные интерфейсы. Если Европа будет полагаться на неевропейские технологии для управления своей цифровой валютойСтоль желанная автономия может стать уязвимым местом. И если проект предполагает большую централизацию, существует риск подавления конкуренции вместо её стимулирования.

Политический фон тоже не способствует этому. Заявления об ускорении процесса, поскольку «демократия медлительна», вызвали негативную реакцию. Законодательная спешка в условиях большого дефицита и долговой напряженности В некоторых странах это усиливает подозрения, что речь идёт о поиске лёгкого пути финансирования государственных излишеств. Многие вспоминают случаи отрицательных процентных ставок и масштабных покупок активов, которые и без того создавали серьёзную нагрузку на систему обеспечения стабильности.

Что говорят регуляторы: дьявол кроется в деталях

Архитекторы проекта делают сильный акцент на дизайне как определяющем факторе результата. Источники в ЕЦБ подчеркивают, что основной мотивацией будет объединить безопасность денег центрального банка с удобством цифрового носителя, принимая во внимание предпочтения пользователей, но при этом стараясь не исключать посредничество в финансовой системе.

Наиболее часто упоминаются несколько возможных «мер безопасности». Ограничьте количество, которое может иметь каждый пользователь гарантировать, что CBDC не является инвестиционным инструментом; ввести многоуровневое вознаграждение и штрафы, превышающие определенные суммы; гарантировать, что банки и платежные системы управляют взаимоотношениями с клиентами; и усилить техническую конфиденциальность в той мере, в какой это разрешено правилами по борьбе с отмыванием денег.

Также подчеркиваются международные риски. Высоколиквидный и доступный цифровой евро может непропорционально активно использоваться иностранными инвесторами. в глобальных потрясениях, усиливая потоки и напряженностьПоэтому предлагается не допустить его использования в качестве безопасного актива для нерезидентов и сосредоточить его на розничных платежах.

Что касается конфиденциальности, официальное сообщение заключается в усилении защиты, относительной анонимности при небольших платежах и строгом контроле доступа к данным. Однако, по определению, цифровая система оставляет метаданныеА еретическая вера в будущие обещания вступает в противоречие с опытом расширения регулирования после «исключений», которые становятся нормой.

Защита денежных средств и социальных проблем

Потребительские организации и платформы, поддерживающие использование наличных, ужесточили контроль. Недавние опросы показывают, что в таких странах, как Испания, подавляющее большинство отвергает ускоренное внедрение цифрового евроименно из-за сомнений относительно его предназначения, гарантий свободы и конфиденциальности, а также из-за опасений, что наличные деньги утратят свои позиции на практике.

Такие группы, как Denaria, подчеркивают, что наличные деньги — это не прихоть, а основа инклюзивности. Пожилые люди, люди с ограниченными возможностями, жители малонаселенных районов или сельские женщины Они зависят от этого, чтобы участвовать в экономической жизни. Потеря отделений и банкоматов усугубляет проблему, и продвигаются альтернативные варианты, чтобы обеспечить доступность банкнот и монет по всей обширной сети страны.

Также критикуются ограничительные лимиты на денежные выплаты, такие как очень низкие лимиты в некоторых странах или запреты на аренду. меры, которые считаются дискриминационными и неэффективными против мошенничестваДанные о киберпреступности свидетельствуют о том, что крупные мошенничества происходят в цифровой среде, поэтому отождествление наличных денег с преступностью было бы устаревшим клише.

С этой точки зрения, цифровой евро будет приемлемым только в том случае, если его юридические и проектные гарантии надежная конфиденциальность, свобода выбора и равное обращение с наличнымиВ противном случае необходимо проявить благоразумие, сроки следует отложить, а существующую платежную инфраструктуру следует в первую очередь укрепить, чтобы решить реальные проблемы, не создавая более масштабных.

Международные уроки: благоразумие в развитых демократиях

Если взглянуть на ситуацию за рубежом, то примеры говорят сами за себя. В Соединённых Штатах дебаты вылились в широко распространённый скептицизм по отношению к идее CBDC. с законодательными инициативами по ограничению или предотвращению его выпуска и политические лидеры, которые назвали это угрозой финансовой свободе. На практике система пошла на усиление частной конкуренции и мгновенных платежей.

Швейцария, с ее традицией банковской тайны и автономии, предпочла не запускать розничный цифровой франк. Великобритания без спешки изучает цифровой фунт.Калибровка рисков и защитные механизмы. Эти примеры показывают, что инновации не требуют спешки и что защита денежных средств может сосуществовать с модернизацией платежей.

Китай служит предостережением тем, кто ставит гражданские свободы на первое место. Там цифровой юань предоставляет государству беспрецедентный доступ к транзакциям. с возможностью вознаграждать или наказывать поведениеХотя Европа настаивает на более надежных мерах безопасности, образ системы социального контроля оказывает сильное влияние на общественное восприятие.

Что я смог исправить, а что нет: прояснение недоразумений

Правильно спроектированный цифровой евро может снизить платежи, расширить возможности и уменьшить зависимость от частных олигополий. Вполне возможно, что это приведет к снижению комиссионных и модернизации коллекций.Хотя это и обеспечивает публичный якорь устойчивости, оно не сможет волшебным образом превратить цифровые деньги в нечто столь же конфиденциальное, как наличные: прослеживаемость, пусть и ограниченная, все равно будет существовать.

Это само по себе не решит структурных проблем в финансовом секторе, таких как необходимость полного банковского союза или общей фискальной системы. Если стимулы банковского сектора игнорируются, а влияние на кредит недооцениваетсяЭто средство может создать новые проблемы: сокращение финансирования семей и предприятий, большую нестабильность в кризисных ситуациях и денежно-кредитную политику с соблазнами интервенционизма.

Для тех, кто опасается, что их деньги будут «даваться взаймы за их спиной», CBDC устраняет банковский контрагентский риск по цифровой доле, которую они держат в качестве баланса. Однако это спокойствие дается системными издержками. Если это становится широко распространенным, возникают ограничения и препятствия, которые, в свою очередь, снижают первоначально воспринимаемую привлекательность.

Теме статьи:

Проект DARE: европейская технологическая веха на пути к цифровой автономии

Исаак

Страстный писатель о мире байтов и технологий в целом. Мне нравится делиться своими знаниями в письменной форме, и именно этим я и займусь в этом блоге: покажу вам все самое интересное о гаджетах, программном обеспечении, оборудовании, технологических тенденциях и многом другом. Моя цель — помочь вам ориентироваться в цифровом мире простым и интересным способом.