Digital euro: overbevisende grunner til å si nei

Debatten om den digitale euroen har kommet inn i den offentlige samtalen med uventet kraft, og stilt forkjempere for modernisering av betalinger opp mot de som frykter en glidning mot kontroll og tap av frihet. Kjernen i kontroversen ligger spenningen mellom effektivitet og personvern.løftet om umiddelbare og billige betalinger kontra overvåkingsrisiko og sentraliseringen av pengemakten.

Mye av den offentlige misnøyen stammer fra en følelse av regulatorisk akselerasjon og mangelen på enkle svar på legitime spørsmål. Spørsmål som hvem som skal se transaksjonene våre, hvilke saldogrenser som skal gjelde, eller om kontanter vil miste sin plass De forblir åpne, og måten detaljene utformes på vil utgjøre forskjellen mellom en nyttig forbedring av betalingssystemet og et kontrollinstrument med utilsiktede konsekvenser.

Hva den digitale euroen egentlig er og hva den ikke er

En digital sentralbankvaluta, eller CBDC, er ikke det samme som de private elektroniske pengene vi allerede bruker daglig med kort, apps eller overføringer. Den digitale euroen ville være en direkte forpliktelse for Den europeiske sentralbanken.Den ville være tilgjengelig for enkeltpersoner og bedrifter og ville sirkulere sammen med sedler og mynter: 1 digital euro ville tilsvare 1 fysisk euro. Det ville ikke være et spareprodukt eller en investering; faktisk er den utformet for å være rentefri for å unngå konkurranse med bankinnskudd.

Arkitekturen som utforskes av Eurosystemet tar for seg en modell med formidling: ECB ønsker ikke å håndtere hundrevis av millioner kunderDerfor vil banker og andre leverandører fortsette å tilby tjenestelaget. Videre arbeides det med offline betalinger og automatiske påfyllingsmekanismer for å sikre sømløs bruk selv med en reservegrense.

Denne saldogrensen er nøkkelen til å redusere risikoer i kommersiell bankvirksomhet. En grense per person og regler for automatisk overføring er vurdert.Hvis du mottar en betaling som overstiger grensen, vil det overskytende beløpet gå til en tilknyttet betalingskonto. Hvis du trenger å betale utover den digitale saldoen din, vil en forhåndspåfylling løse avviket. Den uttalte hensikten er at ingen skal få en betaling avvist for å ha overskredet grensen.

Et annet sensitivt aspekt er programmerbarhet. Offisielle dokumenter og avklaringer har referert til valgfrie og begrensede betingede funksjoner. Konseptet med programmerbare penger, utløpsdatoer eller betingede betalinger Det ville åpne opp en kraftig verktøykasse for forretningsbruk, men det reiser også bekymring for potensialet til å begrense friheter dersom omfanget ble utvidet i tider med regulatorisk «hast» eller krise.

Hvorfor bryter den borgerlige og politiske debatten ut?

I den offentlige debatten er motstridende synspunkter tydelige. Noen er enige i argumentene etter å ha hørt sentralbankrepresentanter forsvare prosjektet, men møter deretter massiv motstand i kommentarfeltet. Den offentlige reaksjonen blander bekymringer om personvern med frykt for økt kontrollMens de kritiserer den institusjonelle hastverket med å fremme et instrument som fortsatt er uklart for mange brukere.

Det finnes «effektive» borgere som, til tross for at de forsvarer forpliktelsen til å akseptere sedler og mynter, erkjenner at en digital euro kan løse problemene med dagens elektroniske penger: mindre avhengighet av bankoligopolet og kortnettverkeneReduserte gebyrer og friksjon, og en slutt på følelsen av at innskudd lånes ut bak ryggen din uten tilsyn. Likevel advarer de om at digitalt, per design, aldri er like privat som kontanter.

Dette reiser et ubehagelig spørsmål: hvis den digitale euroen lover å redusere kostnader og åpne for konkurranse, hvorfor er det så mye sosial motstand? Mange frykter storstilt finansiell overvåking, bruken av evner til programmering å begrense utgifter eller fastsette utløpsdatoer, og en bakdør for pengepolitisk ekspansjon som omgår banksystemets kontrollmekanismer. Andre mistenker innflytelsen fra store teknologiplattformer og en sentralisering som er vanskelig å reversere.

Politikk er heller ikke nøytral her. Enkelte regjeringer og politiske partier har uttrykt sterk støtte og nedlagt vetoMed ledere som fordømmer CBDC-er som «monetært tyranni» og jurisdiksjoner som reiser lovgivningsmessige barrierer, argumenterer tilhengerne av initiativet for at Europa ikke har råd til å henge etter i møte med global digitalisering, selv om avanserte økonomier som Sveits og Storbritannia har valgt forsiktighet.

Fordeler som tilskrives det: effektivitet, kostnader og inkludering

Arrangørene peker på konkrete fordeler. Den første er effektivitet. Nesten umiddelbare betalinger, tilgjengelig i hele eurosonen, integrert i mobiltelefoner og apperOg med støtte for offline-operasjoner lover de en reell forbedring i forhold til tradisjonelle overføringer som fortsatt tar timer eller dager i visse sammenhenger.

Når det gjelder kostnader, er forventningen klar: hvis en del av transaksjonene behandles i en offentlig infrastruktur, Lag med formidling og private nettverksavgifter reduseresDe samfunnsmessige kostnadene ved kontanter (utskrift, transport, lagring) faller også, ettersom bedrifter og innbyggere finner billigere og mer forutsigbare betalingsmetoder.

Finansiell inkludering er en annen pilar. Et universelt tilgjengelig digitalt betalingsmiddel, støttet av sentralbanken, Det ville tillate deltakelse i den digitale økonomien uten å være avhengig av private aktører.spesielt i landlige områder eller for grupper med sviktende tilgang til banktjenester. Utfordringen er å sørge for at utformingen ikke ekskluderer de som ikke regelmessig bruker smarttelefoner eller internett.

I sikkerhet kalles en arkitektur med høynivåkryptering og autentisering. Målet er å heve standarden mot svindel og cyberangrep.tilbyr et robust offentlig betalingsmiddel. Videre, som sentralbankpenger, ville det tjene som et anker i krisetider, og opprettholde kontinuitet i betalingene hvis noder i det private systemet svikter.

Tilhengerne legger til at en digital euro kan øke innovasjonen. Fintech-selskaper, banker og utviklere ville dra nytte av nye infrastrukturlag å skape tjenester, konkurrere og tilby bedre løsninger for inkasso, kreditt eller transaksjonsbesparelser, og dermed drive digitaliseringen av det produktive vevet.

Til slutt vurderes den pengepolitiske vinkelen. Verktøy for direkte stimulusdistribusjon eller mer raffinert overføring av renter, Selv om de er kontroversielle, ville de gi ECB ytterligere verktøy.Her stemmer imidlertid advarslene overens: hvis disse verktøyene misbrukes, kan de begrense friheter eller forvrenge kredittmarkedet.

Risikoer og bivirkninger: personvern, overvåking og bankvirksomhet

Stilt overfor fordelene, er advarslene sterke. I motsetning til kontanter, etterlater hver digitale transaksjon et spor. En CBDC gir pengemyndigheten full og direkte tilgang til betalinger og saldoerDette kan i praksis muliggjøre overvåking eller begrensning av økonomisk atferd som anses som uønsket. Historien om regulatoriske «unntak» i kriseperioder gir næring til mistillit.

Programmerbarhet legger til et annet sensitivt lag: betingede betalinger, bruksbegrensninger etter kategori, til og med utløpsdatoer. Selv om det er lovet begrenset bruk til næringslivetBare eksistensen av den tekniske kapasiteten åpner døren for fremtidige utvidelser. De som frykter statlig kontroll ser dette som et forspill til finanssensur, uansett hvor mange sikkerhetstiltak som kunngjøres.

På makronivå er bekymringen at en digital euro vil undergrave tradisjonelle maktbalanser. Hvis sentralbanken kan utvide pengemengden ved å omgå mellomleddGrensene for finansiering av offentlige utgifter kan svekkes, med risiko for inflasjon og finanspolitisk disiplin. Privat kreditt kan også bli fortrengt, og bankformidling kan lide.

For forretningsbanker ville slaget være todelt. I normale tider ville noen betalinger og innskudd migrert til et risikofritt aktivum holdt av offentligheten, redusere inntekter fra provisjoner og kundeinformasjon relevant for kredittgivning. I stressende tider vil tilflukten på sentralbankkontoer akselerere innskuddsutstrømningen, noe som gir næring til digitale bankrush og stabilitetsrisikoer.

Det finnes også en konkurranse- og suverenitetsvinkel. Digitalisering tenderer mot «vinneren tar alt»-modeller, spesielt når globale plattformer kontrollerer betalingsgrensesnitt. Hvis Europa er avhengig av ikke-europeiske teknologier for å drive sin digitale valutaDen etterlengtede autonomien kan bli en sårbarhet. Og hvis designet presser på for mer sentralisering, er det en risiko for å kvele konkurransen i stedet for å fremme den.

Det politiske bakteppet hjelper heller ikke. Meldinger om å akselerere fordi «demokratiet er tregt» har skapt negative reaksjoner. Lovgivningsrushet, i en sammenheng med store underskudd og gjeldsspenninger I noen land gir dette næring til mistanken om at man søker en snarvei for å finansiere offentlige overdrivelser. Mange husker episoder med negative renter og massive aktivakjøp som allerede belastet stabilitetsmandatet.

Hva regulatorene sier: djevelen ligger i detaljene

Blant prosjektets arkitekter er det stor vekt på design som den avgjørende faktoren for resultatet. Kilder i ECB har understreket at den primære motivasjonen ville være kombinere sikkerheten til sentralbankpenger med bekvemmeligheten av et digitalt medium, med hensyn til brukerpreferanser, men med forsiktighet for ikke å forstyrre det finansielle systemet.

De oftest siterte mulige «beskyttelsestiltakene» er flere. Begrens antallet hver bruker kan ha å sikre at CBDC ikke er et investeringsinstrument; innføre trinnvis godtgjørelse og straffer over visse beløp; sikre at banker og betalingstjenesteleverandører administrerer kundeforholdet; og styrke teknisk personvern i den grad det er tillatt i henhold til regler mot hvitvasking av penger.

Internasjonale risikoer blir også fremhevet. En svært likvid og tilgjengelig digital euro kan bli uforholdsmessig brukt av utenlandske investorer. i globale sjokk, forsterker strømninger og spenningerDerfor foreslås det å forhindre at den fungerer som et trygt tilfluktssted for ikke-residenter, og å fokusere den på detaljhandelsbetalinger.

Når det gjelder personvern, er den offisielle beskjeden forbedret beskyttelse, med relativ anonymitet i små betalinger og under strenge kontroller av datatilgang. Imidlertid etterlater et digitalt system per definisjon metadataOg den kjetterske tilliten til fremtidige løfter kolliderer med erfaringen fra regulatoriske utvidelser etter «unntak» som blir normalisert.

Forsvar for penger og sosiale bekymringer

Forbrukerorganisasjoner og kontantstøttende plattformer har hevet standarden for gransking. Nyere undersøkelser viser at et stort flertall i land som Spania avviser en akselerert implementering av den digitale euroennettopp på grunn av tvil om formålet, garantier for frihet og personvern, og på grunn av frykt for at kontanter vil tape terreng i praksis.

Grupper som Denaria understreker at kontanter ikke er et innfall, men en pilar for inkludering. Eldre mennesker, funksjonshemmede, innbyggere i avfolkede områder eller kvinner på landsbygda De er avhengige av det for å delta i det økonomiske livet. Tapet av filialer og minibanker forverrer problemet, og alternativer fremmes for å holde sedler og mynter tilgjengelige i hele landets omfattende nettverk.

Restriktive grenser for kontantbetalinger blir også kritisert, som for eksempel svært lave grenser i visse land eller forbud mot utleie. tiltak som anses som diskriminerende og ineffektive mot svindelData om nettkriminalitet indikerer at store svindeltilfeller forekommer i digitale miljøer, så det å knytte kontanter og kriminalitet ville være en utdatert klisjé.

Fra dette perspektivet ville den digitale euroen bare være akseptabel dersom dens juridiske og designmessige garantier robust personvern, valgfrihet og lik behandling med kontanterEllers oppfordres det til forsiktighet, frister bør utsettes, og den eksisterende betalingsinfrastrukturen bør styrkes først for å løse reelle problemer uten å skape større problemer.

Internasjonale lærdommer: forsiktighet i avanserte demokratier

Referansene i utlandet er talende. I USA krystalliserte debatten seg til utbredt skepsis til ideen om en CBDC. med lovgivningsinitiativer for å begrense eller forhindre utstedelsen og politiske ledere som har beskrevet det som en trussel mot økonomisk frihet. I praksis har systemet valgt å styrke privat konkurranse og umiddelbare betalinger.

Sveits, med sin tradisjon for bankhemmeligheter og autonomi, har foretrukket å ikke lansere en digital franc for detaljhandel. Storbritannia studerer det digitale pundet uten hastverk.Kalibrering av risikoer og beskyttelsesmekanismer. Disse tilfellene viser at innovasjon ikke krever hastverk, og at det å forsvare kontanter kan sameksistere med modernisering av betalinger.

Kina fungerer som en advarsel til de som prioriterer sivile rettigheter. Der gir den digitale yuanen staten enestående tilgang til transaksjoner. med evnen til å belønne eller straffe atferdSelv om Europa insisterer på mer robuste sikkerhetstiltak, veier bildet av et sosialt kontrollsystem tungt for den offentlige oppfatningen.

Hva jeg kunne fikse og hva jeg ikke kunne: oppklare misforståelser

En godt utformet digital euro kan senke betalingene, utvide alternativene og redusere avhengigheten av private oligopoler. Det er mulig at det vil legge press nedover på kommisjoner og modernisere samlingene.Selv om det tilbyr et offentlig anker av motstandskraft, vil det ikke magisk forvandle digitale penger til noe så privat som kontanter: sporbarhet, om enn begrenset, eksisterer fortsatt.

Det vil heller ikke alene løse strukturelle problemer i finanssektoren, som behovet for en fullstendig bankunion eller et felles finanspolitisk rammeverk. Hvis banksektorens insentiver ignoreres og effektene på kreditt undervurderesLøsningen kan skape nye problemer: mindre finansiering til familier og bedrifter, mer volatilitet i kriser og en pengepolitikk med intervensjonistiske fristelser.

For de som frykter at pengene deres vil bli «lånt ut bak ryggen deres», eliminerer CBDC bankens motpartsrisiko på den digitale brøken de holder som en saldo. Men den roen kommer med systemiske kostnader. Hvis det blir utbredt, oppstår det begrensninger og ulemper, som igjen reduserer noe av den opprinnelig oppfattede appellen.

Relatert artikkel:

DARE-prosjektet: En europeisk teknologisk milepæl for digital autonomi

Isaac

Lidenskapelig forfatter om verden av bytes og teknologi generelt. Jeg elsker å dele kunnskapen min gjennom å skrive, og det er det jeg skal gjøre i denne bloggen, vise deg alle de mest interessante tingene om dingser, programvare, maskinvare, teknologiske trender og mer. Målet mitt er å hjelpe deg med å navigere i den digitale verden på en enkel og underholdende måte.