Euro digital: overbevisende grunde til at sige nej

Debatten om den digitale euro er kommet ind i den offentlige debat med uventet kraft, hvor fortalere for modernisering af betalinger stiller op mod dem, der frygter en glidning mod kontrol og tab af frihed. Kernen i kontroversen ligger spændingen mellem effektivitet og privatliv.løftet om øjeblikkelige og billige betalinger versus overvågningsrisiko og centraliseringen af ​​den monetære magt.

Meget af den offentlige utilfredshed stammer fra en følelse af regulatorisk acceleration og manglen på enkle svar på legitime spørgsmål. Spørgsmål som hvem der vil se vores transaktioner, hvilke saldogrænser der vil være på plads, eller om kontanter vil miste deres plads De forbliver åbne, og den måde, detaljerne udformes på, vil være forskellen mellem en nyttig forbedring af betalingssystemet og et kontrolinstrument med utilsigtede konsekvenser.

Hvad den digitale euro egentlig er, og hvad den ikke er

En centralbanks digital valuta, eller CBDC, er ikke det samme som de private elektroniske penge, vi allerede bruger dagligt med kort, apps eller overførsler. Den digitale euro ville være en direkte forpligtelse for Den Europæiske Centralbank.Den ville være tilgængelig for enkeltpersoner og virksomheder og ville cirkulere sammen med pengesedler og mønter: 1 digital euro ville svare til 1 fysisk euro. Det ville ikke være et opsparingsprodukt eller en investering; faktisk er den designet til at være rentefri for at undgå konkurrence med bankindskud.

Den arkitektur, som Eurosystemet har undersøgt, omfatter en model med formidling: ECB ønsker ikke at håndtere hundredvis af millioner af kunderDerfor vil banker og andre udbydere fortsat levere servicelaget. Derudover arbejdes der på offline betalinger og automatiske optanknings- og optankningsmekanismer for at sikre problemfri brug, selv med en reservegrænse.

Denne saldogrænse er nøglen til at afbøde risici i kommerciel bankvirksomhed. Der er taget højde for en grænse pr. person og regler for automatisk overførsel.Hvis du modtager en betaling, der overskrider grænsen, overføres det overskydende beløb til en tilknyttet betalingskonto. Hvis du har brug for at betale ud over din digitale saldo, vil en forudgående optankning løse uoverensstemmelsen. Den erklærede hensigt er, at ingen vil få en betaling afvist for at overskride grænsen.

Et andet følsomt aspekt er programmerbarhed. Officielle dokumenter og præciseringer har henvist til valgfrie og begrænsede betingede funktioner. Konceptet med programmerbare penge, udløbsdatoer eller betingede betalinger Det ville åbne op for en stærk værktøjskasse til erhvervslivet, men det rejser også bekymring om dets potentiale til at begrænse friheder, hvis dets anvendelsesområde blev udvidet i tider med regulatorisk "haster" eller krise.

Hvorfor bryder den borgerlige og politiske debat ud?

I den offentlige debat er der tydelige modsatrettede synspunkter. Nogle er enige i argumenterne efter at have hørt centralbankembedsmænd forsvare projektet, men møder derefter massiv modstand i kommentarfeltet. Den offentlige reaktion blander bekymringer om privatlivets fred med frygt for øget kontrolMens man kritiserer den institutionelle hastværk med at fremme et instrument, der stadig er uklart for mange brugere.

Der findes "effektive" borgere, som, på trods af at de forsvarer forpligtelserne til at acceptere pengesedler og mønter, anerkender, at en digital euro kunne løse problemerne med de nuværende elektroniske penge: mindre afhængighed af bankoligopolet og kortnetværkReducerede gebyrer og friktion, og en ende på følelsen af, at indlån bliver lånt bag din ryg uden tilsyn. Alligevel advarer de om, at digitalt, per design, aldrig er så privat som kontanter.

Dette rejser et ubehageligt spørgsmål: Hvis den digitale euro lover at reducere omkostninger og åbne op for konkurrence, hvorfor er der så så meget social modstand? Mange frygter omfattende finansiel overvågning, brugen af ​​kapaciteter hos programmering at begrænse udgifter eller fastsætte udløbsdatoer, og en bagdør for monetær ekspansion, der omgår banksystemets kontrolmekanismer. Andre har mistanke om indflydelsen fra store teknologiplatforme og en centralisering, der er vanskelig at vende.

Politik er heller ikke neutral her. Visse regeringer og politiske partier har udtrykt stærk støtte og nedlagt vetoerMed ledere, der fordømmer CBDC'er som "monetært tyranni", og jurisdiktioner, der opfører lovgivningsmæssige barrierer, argumenterer fortalerne for initiativet for, at Europa ikke har råd til at sakke bagud i lyset af global digitalisering, selvom avancerede økonomier som Schweiz og Storbritannien har valgt forsigtighed.

Fordele tilskrevet det: effektivitet, omkostninger og inklusion

Initiativtagerne peger på konkrete fordele. Den første er effektivitet. Næsten øjeblikkelige betalinger, tilgængelige i hele euroområdet, integreret i mobiltelefoner og appsOg med understøttelse af offline-operationer lover de en reel forbedring i forhold til traditionelle overførsler, der stadig tager timer eller dage i visse sammenhænge.

Med hensyn til omkostninger er forventningen klar: hvis en del af transaktionerne behandles i en offentlig infrastruktur, Lag af formidling og private netværksgebyrer reduceresDe samfundsmæssige omkostninger ved kontanter (trykning, transport, opbevaring) falder også, efterhånden som virksomheder og borgere finder billigere og mere forudsigelige betalingsmetoder.

Finansiel inklusion er en anden søjle. Et universelt tilgængeligt digitalt betalingsmiddel, støttet af centralbanken, Det ville muliggøre deltagelse i den digitale økonomi uden at være afhængig af private enheder.især i landdistrikter eller for grupper med svindende adgang til banktjenester. Udfordringen er at sikre, at designet ikke udelukker dem, der ikke regelmæssigt bruger smartphones eller internettet.

I sikkerhed kaldes en arkitektur med kryptering og godkendelse på højt niveau. Målet er at hæve barren mod svindel og cyberangreb.tilbyder et robust offentligt betalingsaktiv. Desuden ville det som centralbankpenge fungere som et anker i krisetider og opretholde kontinuitet i betalinger, hvis noder i det private system svigter.

Fortalere tilføjer, at en digital euro kan fremme innovation. Fintechs, banker og udviklere ville drage fordel af nye lag af infrastruktur at skabe tjenester, konkurrere og tilbyde bedre løsninger til inkasso, kredit eller transaktionelle besparelser, hvilket driver digitaliseringen af ​​den produktive struktur.

Endelig overvejes den pengepolitiske vinkel. Værktøjer til direkte stimulusdistribution eller mere raffineret transmission af renter, Selvom de er kontroversielle, ville de give ECB yderligere værktøjer.Her er advarslerne dog enige: Hvis disse værktøjer misbruges, kan de begrænse friheden eller forvride kreditmarkedet.

Risici og bivirkninger: privatliv, overvågning og bankvirksomhed

Stillet over for fordelene er advarslerne barske. I modsætning til kontanter efterlader enhver digital transaktion et spor. En CBDC giver den monetære myndighed fuld og direkte adgang til betalinger og saldiDette kunne i praksis muliggøre overvågning eller begrænsning af finansiel adfærd, der anses for uønsket. Historien om regulatoriske "undtagelser" i kriseperioder nærer mistillid.

Programmerbarhed tilføjer endnu et følsomt lag: betingede betalinger, brugsbegrænsninger efter kategori, selv udløbsdatoer. Selvom der er lovet begrænset anvendelse til erhvervssektorenBlot den tekniske kapacitets eksistens åbner døren for fremtidige udvidelser. De, der frygter statskontrol, ser dette som en optakt til finansiel censur, uanset hvor mange sikkerhedsforanstaltninger der annonceres.

På makroniveau er bekymringen, at en digital euro vil udhule traditionelle kontrolmekanismer. Hvis centralbanken kan udvide pengemængden ved at omgå mellemledGrænserne for finansiering af offentlige udgifter kan blive svækket, med risiko for inflation og finanspolitisk disciplin. Privat kredit kan også blive fortrængt, og bankformidling kan lide.

For kommercielle banker ville slaget være dobbelt. I normale tider ville nogle betalinger og indlån flyttes til et risikofrit aktiv, der ejes af offentligheden, reducere indtægter fra provisioner og kundeinformation relevant for kreditgivning. I stressede tider vil tilflugten på centralbankkonti accelerere udstrømningen af ​​indlån, hvilket vil give næring til digitale bankrusler og stabilitetsrisici.

Der er også en konkurrence- og suverænitetsvinkel. Digitalisering tenderer mod "vinderen tager det hele"-modeller, især når globale platforme kontrollerer betalingsgrænseflader. Hvis Europa er afhængig af ikke-europæiske teknologier til at drive sin digitale valutaDen eftertragtede autonomi kan blive en sårbarhed. Og hvis designet fremmer mere centralisering, er der risiko for at kvæle konkurrencen i stedet for at fremme den.

Den politiske baggrund hjælper heller ikke. Budskaber om at accelerere fordi "demokratiet er langsomt" har skabt modreaktion. Lovgivningsrushet i en kontekst af store underskud og gældsspændinger I nogle lande nærer dette mistanken om, at der søges en genvej til at finansiere offentlige overdrivelser. Mange husker episoder med negative renter og massive aktivopkøb, der allerede belastede stabilitetsmandatet.

Hvad regulatorerne siger: Djævelen ligger i detaljerne

Blandt projektets arkitekter er der stor vægt på designet som den afgørende faktor for resultatet. Kilder i ECB har understreget, at den primære motivation ville være Kombiner sikkerheden ved centralbankpenge med bekvemmeligheden ved et digitalt medie, under hensyntagen til brugerens præferencer, men under omhu med ikke at forstyrre det finansielle system.

De oftest nævnte mulige "beskyttelsesforanstaltninger" er flere. Begræns antallet af hver bruger at sikre, at CBDC'en ikke er et investeringsinstrument; indføre trindelt aflønning og bøder over visse beløb; sikre, at banker og betalingstjenesteudbydere administrerer kundeforholdet; og styrke den tekniske fortrolighed i det omfang, det er tilladt i henhold til reglerne om bekæmpelse af hvidvaskning af penge.

Internationale risici fremhæves også. En meget likvid og tilgængelig digital euro kan blive uforholdsmæssigt brugt af udenlandske investorer. i globale chok, der forstærker strømme og spændingerDet foreslås derfor at forhindre, at det fungerer som et sikkert aktiv for ikke-residenter, og at fokusere det på detailbetalinger.

Med hensyn til privatlivets fred er den officielle besked en af ​​​​forbedret beskyttelse, med relativ anonymitet i små betalinger og under strenge dataadgangskontroller. Men per definition efterlader et digitalt system metadataOg den kætterske tillid til fremtidige løfter støder sammen med erfaringerne fra reguleringsudvidelser efter "undtagelser", der bliver normaliserede.

Forsvar for kontanter og sociale bekymringer

Forbrugerorganisationer og platforme til støtte for kontanter har hævet barren for kontrol. Nylige undersøgelser viser, at et stort flertal i lande som Spanien afviser en fremskyndet implementering af den digitale euronetop på grund af tvivl om dens formål, garantier for frihed og privatliv, og på grund af frygt for, at kontanter vil tabe terræn i praksis.

Grupper som Denaria understreger, at kontanter ikke er et indfald, men en søjle for inklusion. Ældre mennesker, handicappede, indbyggere i affolkede områder eller kvinder på landet De er afhængige af det for at kunne deltage i det økonomiske liv. Tabet af filialer og hæveautomater forværrer problemet, og der promoveres alternativer for at holde pengesedler og mønter tilgængelige i hele landets omfattende netværk.

Restriktive grænser for kontantbetalinger kritiseres også, såsom meget lave lofter i visse lande eller forbud mod udlejning. foranstaltninger, der anses for diskriminerende og ineffektive mod svigData om cyberkriminalitet viser, at større svindeltilfælde forekommer i digitale miljøer, så det ville være en forældet kliché at forbinde kontanter og kriminalitet.

Fra dette perspektiv ville den digitale euro kun være acceptabel, hvis dens juridiske og designmæssige garantier robust privatliv, valgfrihed og ligebehandling med kontanterEllers opfordres der til forsigtighed, frister bør udskydes, og den eksisterende betalingsinfrastruktur bør styrkes først for at løse reelle problemer uden at skabe større problemer.

Internationale lektioner: forsigtighed i avancerede demokratier

Ser man på udlandet, er referencerne sigende. I USA krystalliserede debatten sig til udbredt skepsis over for ideen om en CBDC. med lovgivningsinitiativer for at begrænse eller forhindre dens udstedelse og politiske ledere, der har beskrevet det som en trussel mod den økonomiske frihed. I praksis har systemet valgt at styrke den private konkurrence og øjeblikkelige betalinger.

Schweiz, med sin tradition for bankhemmelighed og autonomi, har foretrukket ikke at lancere en digital detailfranc. Storbritannien studerer det digitale pund uden hast.Kalibrering af risici og beskyttelsesmekanismer. Disse cases viser, at innovation ikke kræver hastværk, og at forsvar af kontanter kan sameksistere med modernisering af betalinger.

Kina tjener som en advarsel til dem, der prioriterer borgerrettigheder. Der giver den digitale yuan staten hidtil uset adgang til transaktioner. med evnen til at belønne eller straffe adfærdSelvom Europa insisterer på mere robuste sikkerhedsforanstaltninger, vejer billedet af et socialt kontrolsystem tungt i offentlighedens opfattelse.

Hvad jeg kunne rette, og hvad jeg ikke kunne: at opklare misforståelser

En veldesignet digital euro kan sænke betalingerne, udvide mulighederne og mindske afhængigheden af ​​private oligopoler. Det er muligt, at det vil lægge pres nedad på kommissioner og modernisere samlingerne.Selvom det tilbyder et offentligt anker af modstandsdygtighed, vil det ikke magisk forvandle digitale penge til noget så privat som kontanter: sporbarhed, omend begrænset, eksisterer stadig.

Det vil heller ikke i sig selv løse strukturelle problemer i den finansielle sektor, såsom behovet for en komplet bankunion eller en fælles finanspolitisk ramme. Hvis banksektorens incitamenter ignoreres, og virkningerne på kreditvurderingen undervurderesLøsningen kan skabe nye problemer: mindre finansiering til familier og virksomheder, mere volatilitet i kriser og en pengepolitik med interventionistiske fristelser.

For dem, der frygter, at deres penge vil blive "lånt ud bag deres ryg", eliminerer CBDC bankens modpartsrisiko på den digitale del, de holder som en saldo. Men den ro kommer med systemiske omkostninger. Hvis det bliver udbredt, opstår der begrænsninger og ulemper, som igen reducerer noget af den oprindeligt opfattede appel.

relateret artikel:

DARE-projektet: En europæisk teknologisk milepæl for digital autonomi

Isaac

Passioneret forfatter om bytes-verdenen og teknologien generelt. Jeg elsker at dele min viden gennem skrivning, og det er det, jeg vil gøre i denne blog, vise dig alle de mest interessante ting om gadgets, software, hardware, teknologiske trends og mere. Mit mål er at hjælpe dig med at navigere i den digitale verden på en enkel og underholdende måde.