اليورو الرقمي: أسباب مقنعة لقول لا

لقد دخل النقاش حول اليورو الرقمي المحادثة العامة بقوة غير متوقعة، مما وضع المؤيدين لتحديث المدفوعات في مواجهة أولئك الذين يخشون الانجراف نحو السيطرة وفقدان الحرية. وتتمثل جوهر الخلاف في التوتر بين الكفاءة والخصوصية.: الوعد بالدفع الفوري والرخيص مقابل مخاطر المراقبة ومركزية السلطة النقدية.

ينبع جزء كبير من السخط العام من الشعور التسارع التنظيمي والافتقار إلى إجابات بسيطة على الأسئلة المشروعة. قضايا مثل من سيطلع على معاملاتنا، وما هي حدود الرصيد التي سيتم وضعها، أو ما إذا كانت النقود ستفقد مكانها إنها تظل مفتوحة، والطريقة التي يتم بها تصميم التفاصيل سوف تصنع الفارق بين تحسين مفيد لنظام الدفع وأداة تحكم ذات عواقب غير مقصودة.

ما هو اليورو الرقمي حقًا وما هو ليس كذلك

العملة الرقمية للبنك المركزي، أو CBDC، ليست هي نفسها الأموال الإلكترونية الخاصة التي نستخدمها بالفعل يوميًا مع البطاقات، التطبيقات أو التحويلات. وسيكون اليورو الرقمي مسؤولية مباشرة للبنك المركزي الأوروبي.ستكون متاحة للأفراد والشركات، وستُتداول جنبًا إلى جنب مع الأوراق النقدية والعملات المعدنية: اليورو الرقمي الواحد يعادل يورو فعليًا واحدًا. لن يكون منتجًا ادخاريًا أو استثماريًا؛ بل صُمم ليكون خاليًا من الفوائد لتجنب منافسة الودائع المصرفية.

إن الهندسة المعمارية التي يستكشفها نظام اليورو تتأمل نموذجًا مع الوساطة: لا يريد البنك المركزي الأوروبي إدارة مئات الملايين من العملاءلذلك، ستواصل البنوك ومقدمو الخدمات الآخرون توفير طبقة الخدمة. علاوةً على ذلك، يجري العمل على تطوير آليات الدفع غير المتصلة بالإنترنت وإعادة الشحن التلقائي لضمان سلاسة الاستخدام حتى مع وجود حد أقصى للرصيد.

ويعد هذا الحد الأقصى للرصيد أمرا أساسيا للتخفيف من المخاطر في الخدمات المصرفية التجارية. تم النظر في وضع حد أقصى لكل شخص وقواعد النقل التلقائي.إذا استلمتَ دفعةً تتجاوز الحدّ المسموح به، فسيتم تحويل المبلغ الزائد إلى حساب دفع مرتبط؛ وإذا احتجتَ إلى دفع مبلغٍ يتجاوز رصيدك الرقمي، فسيُحلّ هذا التفاوت عن طريق إعادة شحن مسبقة. الهدف المعلن هو عدم رفض أي دفعةٍ لأي شخصٍ بسبب تجاوز الحدّ المسموح به.

من الجوانب الحساسة الأخرى إمكانية البرمجة. فقد أشارت الوثائق والتوضيحات الرسمية إلى وظائف اختيارية ووظائف شرطية محدودة. مفهوم الأموال القابلة للبرمجة، وتواريخ انتهاء الصلاحية، أو المدفوعات المشروطة ومن شأن ذلك أن يفتح الباب أمام مجموعة أدوات قوية للاستخدامات التجارية، ولكنه يثير أيضا المخاوف بشأن قدرته على تقييد الحريات إذا تم توسيع نطاقه في أوقات "الاستعجال" التنظيمي أو الأزمات.

لماذا يندلع الجدل المواطني والسياسي؟

في النقاشات العامة، تتجلى وجهات النظر المتعارضة. فالبعض، بعد سماع دفاع مسؤولي البنك المركزي عن المشروع، يتفق مع حججهم، ثم يواجه معارضة شديدة في قسم التعليقات. يختلط رد فعل الجمهور بين المخاوف بشأن الخصوصية والمخاوف من زيادة الرقابةفي حين انتقد التسرع المؤسسي في دفع أداة لا تزال غير واضحة لكثير من المستخدمين.

هناك مواطنون "فعالون" يعترفون، على الرغم من دفاعهم عن الالتزامات بقبول الأوراق النقدية والعملات المعدنية، بأن اليورو الرقمي يمكن أن يحل مشاكل الأموال الإلكترونية الحالية: اعتماد أقل على الاحتكار المصرفي وشبكات البطاقاتانخفاض الرسوم والاحتكاك، ونهاية الشعور بأن الودائع تُقرض دون رقابة. ومع ذلك، يُحذّرون من أن التكنولوجيا الرقمية، بحكم تصميمها، ليست بنفس خصوصية النقود.

وهذا يثير سؤالا غير مريح: إذا كان اليورو الرقمي يعد بخفض التكاليف وفتح المنافسة، فلماذا يوجد هذا القدر الكبير من المقاومة الاجتماعية؟ يخشى الكثيرون من المراقبة المالية واسعة النطاق، استخدام قدرات البرمجة لتقييد الإنفاق أو تحديد تواريخ انتهاء الصلاحية، ووسيلة خلفية للتوسع النقدي تتجاوز ضوابط وتوازنات النظام المصرفي. ويشتبه آخرون في تأثير منصات التكنولوجيا الضخمة والمركزية التي يصعب عكسها.

السياسة ليست محايدة هنا أيضًا. أعربت بعض الحكومات والأحزاب السياسية عن دعمها القوي ونقضهامع إدانة القادة للعملات الرقمية للبنوك المركزية باعتبارها "استبدادًا نقديًا" وقيام السلطات القضائية بإقامة حواجز تشريعية، يزعم أنصار المبادرة أن أوروبا لا تستطيع تحمل التخلف في مواجهة الرقمنة العالمية، على الرغم من أن الاقتصادات المتقدمة مثل سويسرا والمملكة المتحدة اختارت الحذر.

الفوائد المنسوبة إليها: الكفاءة والتكاليف والشمول

يُشير المُروِّجون إلى مزايا ملموسة، أولها الكفاءة. مدفوعات شبه فورية، متاحة في جميع أنحاء منطقة اليورو، مدمجة في الهواتف المحمولة والتطبيقاتومع دعم العمليات غير المتصلة بالإنترنت، فإنها تعد بتحسن حقيقي مقارنة بالتحويلات التقليدية التي لا تزال تستغرق ساعات أو أيامًا في سياقات معينة.

من حيث التكاليف، فإن التوقعات واضحة: إذا تمت معالجة جزء من المعاملات في البنية التحتية العامة, يتم تخفيض طبقات الوساطة ورسوم الشبكة الخاصةكما تنخفض التكلفة الاجتماعية للنقود (الطباعة والنقل والتخزين)، حيث تجد الشركات والمواطنون طرق دفع أرخص وأكثر قابلية للتنبؤ.

الشمول المالي ركيزة أخرى. وسيلة دفع رقمية متاحة للجميع، بدعم من البنك المركزي، وسيسمح ذلك بالمشاركة في الاقتصاد الرقمي دون الاعتماد على الكيانات الخاصة.لا سيما في المناطق الريفية أو للفئات التي تتناقص فرص وصولها إلى الخدمات المصرفية. ويتمثل التحدي في ضمان ألا يستبعد تصميمه أولئك الذين لا يستخدمون الهواتف الذكية أو الإنترنت بانتظام.

في مجال الأمن، يتم استدعاء الهندسة المعمارية باستخدام التشفير والمصادقة عالية المستوى. الهدف هو رفع مستوى مكافحة الاحتيال والهجمات الإلكترونية.تُقدّم هذه العملة أداةً متينةً للمدفوعات العامة. علاوةً على ذلك، وبصفتها عملةً للبنك المركزي، ستُشكّل ركيزةً أساسيةً في أوقات الأزمات، مما يحافظ على استمرارية المدفوعات في حال تعطلت عُقد النظام الخاص.

ويضيف المؤيدون أن اليورو الرقمي يمكن أن يعزز الابتكار. ستستفيد شركات التكنولوجيا المالية والبنوك والمطورون من طبقات البنية التحتية الجديدة لإنشاء الخدمات والتنافس وتقديم حلول أفضل للتحصيلات أو الائتمان أو المدخرات المعاملاتية، مما يؤدي إلى رقمنة النسيج الإنتاجي.

أخيرًا، نُناقش جانب السياسة النقدية. أدوات توزيع التحفيز المباشر أو نقل أسعار الفائدة بدقة أكبر، ورغم أن هذه الإجراءات مثيرة للجدل، فإنها ستمنح البنك المركزي الأوروبي أدوات إضافية.ولكن هنا تتفق التحذيرات: فإذا أسيء استخدام هذه الأدوات فإنها قد تؤدي إلى تقييد الحريات أو تشويه سوق الائتمان.

المخاطر والآثار الجانبية: الخصوصية والمراقبة والخدمات المصرفية

أمام صورة الفوائد، تبدو التحذيرات جلية. فخلافًا للنقود، تترك كل معاملة رقمية أثرًا. تمنح العملة الرقمية للبنك المركزي السلطة النقدية إمكانية الوصول الكامل والمباشر إلى المدفوعات والأرصدةعمليًا، قد يسمح هذا بمراقبة السلوكيات المالية غير المرغوبة أو الحد منها. تاريخ "الاستثناءات" التنظيمية خلال فترات الأزمات يُغذي انعدام الثقة.

وتضيف قابلية البرمجة طبقة حساسة أخرى: المدفوعات المشروطة، وقيود الاستخدام حسب الفئة، وحتى تواريخ انتهاء الصلاحية. على الرغم من وعده باستخدام محدود لقطاع الأعمالإن مجرد وجود القدرة التقنية يفتح الباب أمام توسعات مستقبلية. ويرى من يخشون سيطرة الدولة أن هذا تمهيد للرقابة المالية، مهما كانت الضمانات المعلنة.

وعلى المستوى الكلي، فإن القلق يكمن في أن اليورو الرقمي قد يؤدي إلى تآكل الضوابط والتوازنات التقليدية. إذا كان البنك المركزي قادرًا على توسيع المعروض النقدي من خلال تجاوز الوسطاءقد تُضعف القيود المفروضة على تمويل الإنفاق العام، مع مخاطر التضخم والانضباط المالي. كما قد يُزاح الائتمان الخاص، وقد تتضرر الوساطة المصرفية.

بالنسبة للبنوك التجارية، ستكون الضربة مزدوجة. في الأوقات العادية، ستُحوّل بعض المدفوعات والودائع إلى أصول خالية من المخاطر يملكها الجمهور، تقليل الإيرادات من العمولات ومعلومات العملاء في أوقات الشدة، قد يُسرّع اللجوء إلى حسابات البنوك المركزية من تدفق الودائع، مما يُغذّي تهافتًا على سحب الأموال من البنوك الرقمية ومخاطر الاستقرار.

هناك أيضًا منظور تنافسي وسيادي. تميل الرقمنة إلى نماذج "الفائز يستحوذ على كل شيء"، خاصةً عندما تتحكم المنصات العالمية في واجهات الدفع. إذا اعتمدت أوروبا على تقنيات غير أوروبية لتشغيل عملتها الرقميةقد يُصبح الاستقلال المنشود مصدر ضعف. وإذا دفع التصميم نحو مزيد من المركزية، فهناك خطر خنق المنافسة بدلًا من تعزيزها.

الخلفية السياسية لا تُساعد أيضًا. فالرسائل التي تُروج للتعجيل لأن "الديمقراطية بطيئة" أثارت ردود فعل سلبية. التسرع التشريعي في سياق العجز الكبير وتوترات الديون في بعض البلدان، يُغذّي هذا الشكوك حول السعي إلى اختصار الطريق لتمويل التجاوزات العامة. ويتذكر الكثيرون فترات أسعار الفائدة السلبية وعمليات شراء الأصول الضخمة التي فرضت ضغوطًا بالفعل على مبدأ الاستقرار.

ما يقوله المنظمون: الشيطان يكمن في التفاصيل

يُولي مهندسو المشروع اهتمامًا كبيرًا بالتصميم باعتباره العامل الحاسم في النتيجة. وقد أكدت مصادر داخل البنك المركزي الأوروبي أن الدافع الرئيسي سيكون: الجمع بين أمان أموال البنك المركزي وراحة الوسيلة الرقميةمع الأخذ بعين الاعتبار تفضيلات المستخدمين، ولكن مع الحرص على عدم إقصاء النظام المالي.

إن الضمانات المحتملة الأكثر ذكراً هي عدة. تحديد عدد المستخدمين الذين يمكن لكل مستخدم الحصول عليهم لضمان أن العملة الرقمية للبنك المركزي ليست أداة استثمارية؛ وإدخال مكافآت وعقوبات متدرجة فوق مبالغ معينة؛ وضمان إدارة البنوك ومقدمي خدمات الدفع لعلاقة العملاء؛ وتعزيز الخصوصية التقنية إلى الحد الذي تسمح به قواعد مكافحة غسل الأموال.

تُسلَّط الضوء أيضًا على المخاطر الدولية. فاليورو الرقمي، الذي يتميز بسيولة عالية وسهولة الوصول إليه، قد يُستغل بشكل غير متناسب من قِبَل المستثمرين الأجانب. في ظل الصدمات العالمية، وتضخيم التدفقات والتوتراتومن ثم، يقترح منعه من العمل كأصل ملاذ آمن لغير المقيمين والتركيز عليه في المدفوعات بالتجزئة.

وفيما يتعلق بالخصوصية، فإن الرسالة الرسمية هي تعزيز الحماية، مع إخفاء نسبي للهوية في المدفوعات الصغيرة وتحت ضوابط صارمة للوصول إلى البيانات. ومع ذلك، بحكم التعريف، فإن النظام الرقمي يترك بيانات وصفيةوتتعارض الثقة الهرطوقية في الوعود المستقبلية مع تجربة التوسعات التنظيمية بعد "الاستثناءات" التي أصبحت طبيعية.

الدفاع عن القضايا النقدية والاجتماعية

رفعت منظمات حماية المستهلك ومنصات الدفع النقدي مستوى التدقيق. تشير الدراسات الاستقصائية الحديثة إلى أن غالبية كبيرة في دول مثل إسبانيا يرفض التنفيذ السريع لليورو الرقميعلى وجه التحديد بسبب الشكوك حول غرضه، وضمانات الحرية والخصوصية، وبسبب المخاوف من أن النقد سوف يفقد أرضيته في الممارسة العملية.

وتؤكد مجموعات مثل ديناريا أن المال النقدي ليس مجرد نزوة، بل هو ركيزة أساسية من ركائز الشمول. كبار السن، والأشخاص ذوي الإعاقة، وسكان المناطق المهجورة أو النساء الريفيات يعتمدون عليه للمشاركة في الحياة الاقتصادية. ويفاقم فقدان الفروع وأجهزة الصراف الآلي المشكلة، ويجري الترويج لبدائل لإبقاء الأوراق النقدية والعملات المعدنية في متناول الجميع في جميع أنحاء شبكة البلاد الواسعة.

كما تتعرض القيود المفروضة على المدفوعات النقدية للانتقاد، مثل الحدود المنخفضة للغاية في بعض البلدان أو الحظر المفروض على الإيجارات. التدابير التي تعتبر تمييزية وغير فعالة ضد الاحتيالتشير بيانات الجرائم الإلكترونية إلى أن عمليات الاحتيال الكبرى تحدث في البيئات الرقمية، وبالتالي فإن ربط النقود بالجريمة سيكون مجرد فكرة مبتذلة عفا عليها الزمن.

ومن هذا المنظور، لن يكون اليورو الرقمي مقبولاً إلا إذا كانت ضماناته القانونية والتصميمية الخصوصية القوية وحرية الاختيار والمعاملة المتساوية فيما يتعلق بالنقدوإلا فإن الحكمة تدعو إلى تأخير المواعيد النهائية، وتعزيز البنية الأساسية القائمة للدفع أولاً لحل المشاكل الحقيقية دون خلق مشاكل أكبر.

دروس دولية: الحكمة في الديمقراطيات المتقدمة

بالنظر إلى الوضع في الخارج، تُشير المراجع إلى نتائج مُلفتة. ففي الولايات المتحدة، تبلور الجدل في صورة تشكيك واسع النطاق في فكرة العملة الرقمية للبنك المركزي. مع المبادرات التشريعية للحد من إصدارها أو منعها وقادة سياسيون وصفوه بأنه تهديد للحرية المالية. عمليًا، اختار النظام تعزيز المنافسة الخاصة والمدفوعات الفورية.

فضلت سويسرا، التي تتمتع بتقاليدها في السرية المصرفية والاستقلالية، عدم إطلاق الفرنك الرقمي للبيع بالتجزئة. تدرس المملكة المتحدة الجنيه الرقمي دون عجلة.معايرة المخاطر وآليات الحماية. تُظهر هذه الحالات أن الابتكار لا يتطلب التسرع، وأن حماية النقد يمكن أن تتعايش مع تحديث أنظمة الدفع.

تُعدّ الصين بمثابة تحذير لمن يُعطون الأولوية للحريات المدنية. فهناك، يمنح اليوان الرقمي الدولة وصولاً غير مسبوق إلى المعاملات. مع القدرة على مكافأة السلوك أو معاقبتهورغم إصرار أوروبا على توفير ضمانات أكثر قوة، فإن صورة نظام الرقابة الاجتماعية تؤثر بشدة على التصور العام.

ما يمكنني إصلاحه وما لا يمكنني إصلاحه: توضيح سوء الفهم

إن اليورو الرقمي المصمم بشكل جيد يمكن أن يخفض المدفوعات، ويوسع الخيارات، ويقلل الاعتماد على الاحتكارات الخاصة. ومن المحتمل أن يؤدي ذلك إلى الضغط على العمولات وتحديث المجموعات.ورغم أنها توفر مرساة عامة للمرونة، فإنها لن تعمل على تحويل الأموال الرقمية بطريقة سحرية إلى شيء خاص مثل النقود: إذ لا تزال إمكانية التتبع، وإن كانت محدودة، موجودة.

ولن يكون هذا الحل كافيا بمفرده لحل المشاكل البنيوية في القطاع المالي، مثل الحاجة إلى اتحاد مصرفي كامل أو إطار مالي مشترك. إذا تم تجاهل حوافز القطاع المصرفي وتم التقليل من تأثيرها على الائتمانولكن هذا الحل قد يخلق مشاكل جديدة: تمويل أقل للأسر والشركات، وتقلبات أكبر في الأزمات، وسياسة نقدية تنطوي على إغراءات تدخلية.

بالنسبة لأولئك الذين يخشون أن يتم "إقراض" أموالهم خلف ظهورهم، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي تقضي على مخاطر الطرف المقابل للبنك على الجزء الرقمي الذي يحتفظون به كرصيد. لكن هذا الهدوء يأتي بتكاليف نظامية. وإذا انتشر هذا الأمر على نطاق واسع، فسوف تنشأ الحدود والعوائق، وهو ما يؤدي بدوره إلى تقليل بعض الجاذبية التي قد تبدو في البداية.